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人民幣匯率為何持續走強

 8月31日,中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布,人民幣對美元匯率中間價報6.8605,上調286點,升至2019年7月2日以來新高。

  同日,人民幣對美元匯率在離岸和在岸市場漲幅進一步擴大,接連升破6.85關口。其中,在岸人民幣對美元匯率創下去年7月以來新高,離岸人民幣對美元匯率刷新去年5月以來新高。

  多位分析人士認為,在中國經濟復蘇進程超預期、人民幣資產吸引力持續增強等因素合力推動下,人民幣匯率近期穩步走強。

  “下半年以來,人民幣匯率不斷升值,主要原因有三個:一是國內經濟基本面持續改善,二是國內資產吸引力不斷增強,三是在美聯儲寬松政策背景下,美元指數難以出現大幅反彈,人民幣匯率溫和升值。”中國銀行研究院研究員李義舉表示。

  東吳證券分析師李勇認為,經濟基本面改善是支撐人民幣升值的主要動力:首先,相比全球其他國家和地區,無論是整體對新冠肺炎疫情的防控還是復工復產的穩步推進,中國各項經濟指標均體現出“先進先出”的優良表現。其次,中國央行采取穩健的貨幣政策支持實體經濟回升,保持流動性合理充裕,為人民幣走強提供了一定政策支持。再次,美國疫情制約其正常生產秩序的有序恢復,國內疫情影響力減弱、國際收支企穩的中國市場成為國際資本的“香餑餑”。

  浙商證券分析認為,近期人民幣匯率升值有幾方面支撐:首先,疫情后我國經濟率先復蘇,中國基本面相對美國占優;其次,我國貨幣政策邊際收緊短端流動性,市場利率上行,中美利差走闊。而今年4月以來我國外匯儲備連續4個月上行,國際收支與匯率相互加強。

  “人民幣匯率在未來一段時間有望繼續回升,但并不會出現持續強勁走勢,而是在均衡水平附近保持雙向波動并小幅走強,這主要是因為全球經濟前景不確定性較高,不可避免對國內經濟構成影響,同時全球的美元避險需求尚未消失。”李勇說。

  東方金誠分析稱,進入8月份以來人民幣整體上延續升值趨勢,后續人民幣持續穩定運行的基本面支撐不會減弱,整體上將呈現穩中有升的趨勢性格局,但雙向波動的特點將更加明顯。

  “總體上,自2019年到2020年上半年,人民幣對美元匯率中間價在361個交易日中173個交易日升值、187個交易日貶值。人民幣在實現雙向浮動的同時,保持了基本穩定。”中國人民銀行貨幣政策司青年課題組近日撰文稱,人民幣匯率形成機制經受住了多輪沖擊考驗,匯率彈性增強,較好發揮了宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用。2020年以來,人民幣對美元匯率年化波動率為4.5%,與國際主要貨幣基本相當,匯率作為宏觀經濟和國際收支自動穩定器作用進一步增強。(經濟日報·中國經濟網記者 姚 進)


2020年08月31日

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